Как работает покупка акций?

Инвестору: как купить акции по правильной цене

Как работает покупка акций?

В прошлой статье я писал о том, как важно купить акции хорошей компании. Но, чтобы ваши инвестиции были успешными, этого недостаточно. Потому что акции хорошей компании можно купить по плохой цене. Уоррен Баффет любит объяснять это так: цена — то, что ты платишь, стоимость — то, что ты получаешь.

Иными словами, бизнес имеет внутреннюю стоимость, которая может отличаться от цены на рынке в большую или меньшую сторону. То есть бизнес на рынке может быть переоцененным или недооцененным (или равен своей стоимости, что тоже бывает нередко).

Найти хороший бизнес по справедливой или еще лучше низкой цене — это тот способ, благодаря которому Баффет сделал свое состояние на рынке.

Коэффициент P/E

Коэффициент Р/Е показывает соотношение цены акции (Р) к прибыли на акцию (Е). Иными словами он показывает, насколько дешева или дорога акция в соотношении со своей прибылью.

Например, акция ценой 10 рублей может стоит дороже, чем акция по цене 100 рублей.

Представьте себе две компании, каждая из них приносит 1 млн. рублей прибыли в год.

Первая компания состоит из 1 млн. акций по 10 рублей каждая. То есть вся компания стоит 10 млн. рублей. Если компания стоит 10 млн., а приносит 1 млн. рублей, это значит, что компания стоит 10 годовых прибылей. Когда компания торгуется по цене в 10 годовых прибылей, мы можем сказать, что ее Р/Е равняется 10.

Вторая компания тоже приносит 1 млн. рублей прибыли в год. Но ее бизнес поделен на 50 тысяч акций. Одна акция стоит 100 рублей, значит вся компания стоит 5 млн. рублей. Если компания стоит 5 млн., а приносит прибыли 1 млн, значит она стоит 5 годовых прибылей и ее коэффициент Р/Е равняется всего 5.

То есть первая компания (1 акция=10 рублей) стоит дороже, чем вторая (1 акция=100 рублей). Поэтому сама по себе цена акции ничего не говорит о стоимости компании. Для того, чтобы уравнять цену акций разных компаний, придумали коэффициент Р/Е.

Зачастую высоким Р/Е обладают акции из высокотехнологичного сектора экономики. В России таких немного, но в США можно запросто встретить акции с Р/Е 50 или даже 100. Людям нравится инвестировать в высокие технологии, это модно, стильно, молодежно.

Однако, далеко не всегда розовые мечты инвесторов воплощаются в жизнь. Дважды в истории США инвесторы в высокотехнологичные акции сильно обжигались.

Первый раз — в начале 70-х годов, когда лопнул пузырь Nifty Fifty — высокотехнологичных акций того времени — IBM, Texas Instruments, Eastman-Kodak, Xerox и других менее известных российскому читателю компании, чей Р/Е нередко превышал значение 50, в то время, как средний рыночный Р/Е был всего 19.

Второй раз ситуация повторилась в начале 00-х годов, когда лопнул знаменитый пузырь доткомов — интернет компаний.

Поэтому те, кто инвестируют в дорогие компании рискуют тем, что переплачивают за прекрасное будущее, которое не факт, что случится.

С другой стороны не стоит впадать в противоположную крайность — покупать самые дешевые акции, чей Р/Е равен 1, 2 или 3. Зачастую под таким Р/Е скрываются умирающие компании или компании, испытывающие серьезные трудности.

Уровень долга

Высокий уровень долга может похоронить бизнес в тяжелые времена. В первой половине 00-х годов компания Мечел начала грандиозную экспансию, купив за несколько лет крупные активы как в России, так и за рубежом.

Проблема в том, что это происходило в «сытые» нулевые и на заемные деньги. А после кризиса 2008 года цены на сырьевые товары сильно упали и не восстановились. Прибыль у компании упала, а долги стали тяжелым бременем. В 2013 году долг Мечела был $9,2 млрд. при том, что EBITDA была $750 млн. То есть долг превышал доходы в 12 с лишним раз! В 2014-2016 годах Мечел чуть не обанкротился и выжил лишь благодаря политическому решению.

Итог — опасайтесь компаний с высоким уровнем долга. Экономика всегда растет волнообразно, поэтому тяжелые времена и кризисы — лишь вопрос времени. Компании, которые соблюдают «долговую диету», способы переживать кризисы проще и легче.

Те же, кто набрал долгов, будут вынуждены сокращать персонал, распродавать активы и нести более серьезные убытки.

Как правильно измерить долговую нагрузку? Кто-то использует коэффициент Долг/Активы. Так мы определим какую долю из активов компании составляют долги.

Соотношение больше 0,5 — это высокий уровень,  0,3-0,5 — средний, меньше 0,3 — низкий.

Кто-то использует соотношение Долг/Капитал. Оно показывает как соотносится величина долга с собственным капиталом компании.

Чем ниже отношение долга к активам или к капиталу, тем лучше. Но на мой взгляд эти метрики не очень хорошо подходят для оценки долговой нагрузки компании. Потому что капитал и активы — это средства производства для зарабатывания прибыли. И если компания будет их продавать для того, чтобы расплатиться по долгам, это будет сильнейший удар по будущим доходам.

Поэтому на мой взгляд лучше оценивать долговую нагрузку через прибыль. Можно использовать чистую прибыль, но более популярным коэффициентом является отношение Долг/EBITDA.

Он показывает, во сколько раз долг превышает прибыль, или иными словами, за сколько лет компания избавится от долга, если будет всю EBITDA отправлять на выплату обязательств.

Для особо тщательных исследователей я бы еще порекомендовал брать усредненную величину дохода за последние три года, чтобы снизить влияние слишком удачных или неудачных лет. И чем меньше это соотношение, тем лучше.

Эффективность бизнеса

Как оценить эффективность бизнеса? Допустим одна компания зарабатывает 1 миллион рублей в год и вторая 1 млн рублей в год. Обе имеют одинаковый уровень долга, работают в одном и том же секторе экономики. Но у первой компании активы (станки, заводы и другие средства производства) на 10 млн. рублей, а у второй на 15 млн. рублей.

Какая компания зарабатывает деньги эффективнее? Первая, потому что для зарабатывания 1 млн. рублей ей требуется 10 млн. рублей активов, а второй 15 млн.

Если мы поделим прибыль на величину активов первой компании, то получим 0,1 или 10%, а у второй 0,066 или 6,6%.

Это называется рентабельность активов (ROA), и она измеряет эффективность бизнеса, используя не только собственный капитал, но и заемные средства, вложенные в бизнес компании для зарабатывания денег.

Помимо ROA есть другие показатели рентабельности — собственного капитала ROE, где используются не активы, а только собственный капитал. ROIC — где используется не все активы, а только инвестированные в бизнес (потому что не все активы используются в зарабатывании денег). И еще один показатель — ROS — это рентабельность продаж — отношение чистой прибыли к выручке, показывает сколько прибыли компания получает из одного доллара проданной продукции.

Рентабельность — важнейший показатель эффективности бизнеса компании, чем он выше, тем лучше. Но анализировать ее нужно с умом. Нельзя делать выводы об эффективности бизнеса, основываясь только на рентабельности за последний год. Какой-то год может быть удачным или наоборот провальным, что разумеется скажется на показателях рентабельности.

Читайте также  Как выплачиваются дивиденды от акций?

Поэтому рентабельность нужно смотреть за несколько, например 10 последних лет. На таком промежутке можно понять, какую рентабельность способна поддерживать компания.

Другой вопрос — а какая рентабельность хорошая? Достаточно сравнить ROE компании со ставкой по банковскому вкладу. Если рентабельность бизнеса ниже процентов по вкладу, значит такой бизнес не имеет смысла, потому что можно было бы продать все активы, положить их на вклад и зарабатывать больше.

Как определить справедливую цену?

Итак, мы учли все, что написано в предыдущей и в этой статье, и нашли хорошую компанию. Теперь осталось только купить ее акции по правильной цене. Но как понять, какая цена правильная? Стоит ли нам ее покупать по той цене, которая сейчас на рынке?

Существуют разные способы оценки акций, одним из самых популярных является оценка на основе дисконтирования денежных потоков. Но в этой статье я покажу более простой и быстрый способ.

Возьмем к примеру акции Яндекса. Средняя чистая прибыль за последние три года составила 72 рубля на акцию (24р. в 2016, 30р. в 2017, 162р. в 2018).

Цена одной акции 2350 рублей. Перед покупкой акции, мы бы хотели знать, какова будет отдача от наших инвестиций. Разделим 72 на 2350 и получим 0,01 или 1%. Такова рентабельность наших инвестиций.

Много это или мало? Все познается в сравнении. Если бы мы положили деньги на банковский вклад или в государственные облигации, то получили бы сегодня примерно 7% годовых.

Вклад в банке или гособлигации являются самым надежным вложением средств. В то же время покупка акций является рискованной инвестицией, так как нам неизвестны будущие прибыли компаний. Поэтому было бы глупо инвестировать в рискованные акции, которые приносят меньше или столько же, сколько надежные облигации.

Поэтому при покупке акций вы должны убедиться, что они приносят вам больше, чем облигации — это называется риск премией. Несколько процентов сверх доходности облигаций должны компенсировать риск, которые вы берете на себя при покупке акций. Вспомните кризис доткомов в США — у многих акций интернет компаний вовсе не было риск-премии.

Сколько именно процентов должна быть риск-премия — вопрос индивидуальный. Но если это молодая рискованная компания, то риск премия должна быть больше по сравнению с тем, если бы вы покупали крупную надежную компанию.

Теперь для примера возьмем Газпромнефть. Средняя прибыль за последние три года составила 61 рубль на акцию. Цена акции 416 рублей. Это нам дает доходность инвестиций 14,7%. Очень неплохо по сравнению с банковским вкладом или облигациями. Величина рентабельности в достаточной мере покрывает риски владения акциями.

Вы можете вместо средней чистой прибыли использовать другие параметры, которые считаете более важными или показательными для себя, например, дивиденды или свободный денежный поток.

Итоги

Подытожим, что было написано в последних статьях. Чтобы добиться хороших результатов при инвестировании в акции, придерживайтесь нескольких правил:

  1. Ищите компании с простым, понятным и предсказуемым бизнесом, который эффективно работает.
  2. Проанализируйте его устойчивость к экономическим потрясениям. Низкий долг — это хорошая основа для выживания в трудные времена.
  3. Когда вы нашли такую компанию, проанализируйте стоимость ее акций.
  4. Старайтесь относиться к покупке акций, как к покупке доли в компании, или как к покупке компании всей целиком.
  5. Ваша доходность зависит от той цены, которую вы заплатите.

Помочь с поиском хороших компаний по правильным ценам может Financemarker.ru — здесь вы найдете мультипликаторы компаний, показатели рентабельности и другие параметры, о которых шла речь в статье. Зарегистрируйтесь чтобы получить доступ.

Источник: https://blog.financemarker.ru/kak-kupit-aktsiiu-po-pravilnoi-tsienie/

Как купить акции: Полное руководство с реальными примерами

Как работает покупка акций?

Перед тем как купить акции, вы должны понять — это доступная и простая операция, с которой справится каждый человек. Покупка ценных бумаг мало чем отличается от покупки одежды с ebay или заказа пиццы.

Как покупать акции

Многие люди полагают, что покупка акций трудна и требует множества усилий и предпринятых действий с их стороны. В действительности, всё гораздо проще, чем кажется. Практически каждый человек в считаные минуты может стать совладельцем мировых гигантов, таких как:

  • Microsoft;
  • Nike;
  • BMW;
  • Газпром;
  • Ferrari;
  • Google и многих других.

Единственное, что требуется от человека — это открытие брокерского счёта у компании, которая является профессиональным участником рынка ценных бумаг. По российскому законодательству она имеет все права открывать сделки на бирже и оказывать услуги физическим, плюс, юридическим лицам (да, многие фирмы тоже инвестируют капитал в акции).

Напрямую на биржах невозможно покупать ценные бумаги, поэтому существуют специальные компании – брокеры, только через них осуществляются все операции по покупке и продажи акций.

Так как все фондовые биржи работают только по интернету, то и брокеры работают онлайн. Для того, чтобы зарегистрироваться и пополнить счет, вам даже не нужно выходить из дома. Но есть большая разница между покупкой акций российский компаний и иностранных.

Покупка российских акций

Это позволяют сделать крупные банки, например, ВТБ, Сбербанк, а также Альфа-Банк и другие. Достаточно будет прийти в офис в любом городе (не только в Москве) с паспортом и свидетельством ИНН. Многие брокеры даже дают возможность делать это дистанционного через сервис «Госуслуги», тогда идти никуда не нужно, всё делается прямо из дома.

После создания счёта достаточно будет внести минимальную сумму на депозит и начать покупать акции через специальный терминал с компьютера (об этом подробнее будет ниже).

Одни брокеры работают даже с 1000 рублей, другие с 30000-50000 рублей, как правило, на этом ограничение по минимальному депозиту заканчивается. Если вы можете себе позволить внести такую сумму на счёт, то считайте, что вы уже инвестор.

Как купить иностранные акции в России

Согласно современному федеральному законодательству покупка иностранных акций (к примеру, Apple или Google), возможна только лицом, обладающим статусом «квалифицированного инвестора» (КИ). Он присваивается физическому лицу через брокера при соблюдении хотя бы двух из следующих условий:

  • владение ценными бумагами на сумму более 6 млн. рублей;
  • осуществление операций с акциями не реже десяти раз за квартал с оборотом также не меньше 6 млн. рублей;
  • наличие высшего экономического образования или аттестата специалиста финансового рынка (CFA, CIIA, FRM);
  • опыт работы в организациях, осуществлявших активные операции с ценными бумагами не менее 2-3 лет.

В действительности не обязательно соответствовать этим требованиям, есть и обходной путь. Дело в том, что данный закон действителен только для брокеров, зарегистрированных на территории РФ. Логичный выход их ситуации – инвестировать через иностранного брокера.

Но не пугайтесь, ведь многие российские компании имеют дочерние подразделения в ЕС, США, Британии и других странах, где законодательство позволяет предоставлять клиентам любые услуги на финансовых рынках, в том числе, и покупку иностранных акций.

Еще одно удобство в том, что все происходит онлайн – регистрируетесь на сайте, пополняете счет с помощью VISA, MasterCard, WebMoney, Яндекс.Деньги… и покупаете любые ценные бумаги.

Как купить акции по интернету

Сегодня все операции на бирже проводятся с помощью интернета, и акции можно купить только онлайн. Бумажные активы уже никто не покупает и не продает. Голосовые поручения по телефону давно уже стали платными ($25 за одно поручение) и в целом невыгодны. Поэтому, необходимо чётко понимать, что любые операции нужно будет проводить через электронные устройства (ПК, ноутбук, смартфон). Рассмотрим, каким образом это можно сделать.

Регистрация у брокера

Как уже упоминалось выше, чтобы открыть брокерский счёт для покупки только российских акций, можно пойти двумя путями:

  1. Личный визит в офис банка или брокера — такая процедура используется в основном крупными кредитными организациями (Альфа-Банк, Сбербанк, ВТБ);
  2. Дистанционное открытие через сервис «Госуслуги» — для этого необходимо иметь подтвержденную учётную запись в этом государственном сервисе.
Читайте также  Как передать акции?

Если вы открываете счёт у иностранного брокера, то тут однозначно будет дистанционное открытие и достаточно будет отправить скан паспорта, а также подтвердить адрес проживания.

Этот способ считается более предпочтительным, так как за счет другого налогового законодательства комиссии самые низкие, а выбор активов не ограничен. Российские компании доступны наровне с иностранными.

При этом вы работаете через российскую компанию и можете спокойно общаться на русском языке с поддержкой. Здесь уже никаких учётных записей на «Госуслугах» не нужно.

Торговые платформы

После прохождения всех формальных процедур следующим шагом будет установка торгового терминала, где можно выбрать из списка любые акции и купить или продать их.

Любая платформа имеет множество функций для опытных трейдеров, использующих технический анализ и иные инструменты. На первом этапе вам будет достаточно освоить только покупку или продажу акций, которая выполняется путём выставления заявки Buy (покупка) или Sell (продажа).

Дальше мы рассмотрим общие принципы, по которым в платформах всех брокеров открываются сделки, и как можно купить акцию.

Полезные статьи:

Вы имеете всё необходимое (открытый счёт, установленная платформа), чтобы осуществить задуманное — инвестировать в акции. Осталось только понять, каким образом это делается.

В первую очередь нужно выбрать саму акцию. Её название на бирже ограничено специальной аббревиатурой, которая называется Тикер. Например, Сбербанк имеет тикер SBER, Apple AAPL, Coca-ColaKO. По этому сокращению можно найти нужный инструмент и открыть его график или посмотреть текущие котировки.

Затем нужно подать поручение брокеру, его ещё называют заявкой. Само действие в платформе обычно так и называется «Подать заявку». Она может быть нескольких видов:

  • Рыночная (Market) — мгновенная покупка или продажа акции по текущей цене, которая есть на рынке и отражена на графике.
  • Лимитная (Limit) — в этом случае указывается более выгодная и конкретная цена, при достижении которой акция будет куплена или продана. Для лимитных покупок цена должна быть ниже текущей, а для продаж выше.
  • Стоп-заявка (Stop) — предназначена для ограничения убытков по уже совершенной сделке, в ней указывается цена, которая менее выгодна для инвестора, чем текущая. Для стоп-покупок она ниже текущей, а для продаж выше.

Также заявки делятся на те, что направленны на продажу (Sell) или на покупку (Buy) акций. Процесс приобретения акций обычно не вызывает вопросов, вы получаете её во владение через брокера.

Пример заработка на акциях Адидас

Так как мы уже много лет работаем с брокером FinmaxFX, то и пример заработка покажем здесь.

Прогнозируя рост цены по тренду, мы зашли на платформу брокера, указали небольшой размер лота и нажали кнопку BUY (Покупка):

Уже к вечеру акции Adidas подорожали в цене, а наша прибыль выросла:

Для того, чтобы зафиксировать прибыль и получить её на основной счет, необходимо продать акции обратно, иными словами – закрыть сделку:

По итогу ценные бумаги Адидас принесли нам 85,79 долларов прибыли:

Брокер FinmaxFX регулируется в России ЦРОФР, но главное, предлагает большой список активов и отличные условия. Как вы увидели, весь процесс заработка очень прост. Это же касается и получении дивидендов.

Как получать дивиденды

Получение дивидендов подразумевает ежегодные выплаты держателю акций от полученной компанией прибыли. Размер таких выплат рассчитывается пропорционально тому, сколько акций в процентах от общего числа у держателя на руках. Например, имея 10% всех акций компании, вы получите 10% от суммы, выделенной советом директоров на выплату дивидендов.

Для получения дивидендов делать ничего не нужно.

Достаточно просто иметь на своём счету акции нужной компании, и в дату выплат дивидендов они будут начислены на ваш брокерский счёт.

Несколько особенностей, касающихся дивидендных выплат

Сегодня такие выплаты осуществляет далеко не каждая компания. Большинство ориентированы на реинвестиции полученной прибыли в развитие компании, как следствие, увеличение её привлекательности и стоимости на биржевом рынке.

Выплата дивидендов проходит в три этапа.

  1. Вначале происходит закрытие реестра акционеров «Record Date» – фиксация числа акционеров, которым будут начислены дивиденды. Те кто купит акции после данный отсечки, не получат текущие дивиденды.
  2. Далее идет «Declaration Date» – фиксация даты и размера выплат.
  3. Третий этап «Payment Date» – выплата акционерам. Сами выплаты происходят, как правило, через 1-2 месяца после закрытия реестра.

Приобретение акций на бирже работает по схеме Т+2, это значит что после покупке, только на третий день вы попадете в реестр акционеров. Поэтому если вы купите акции за несколько дней до выплат дивидендов, а после отсечки реестра сразу продадите, то вы все равно получите дивидендные выплаты. Главное пройти через «Record Date» – быть в этот момент акционером.

Советы по покупке акций

Рассмотрим несколько рекомендаций по покупке акций, которые будут крайне полезны начинающим инвесторам:

  1. Изучите всю доступную информацию. Нельзя покупать акции, не зная как обстоят дела у компании. Необходимо провести анализ, составить прогнозы и убедиться в том, что компания будет расти или падать (если вы продаете).
  2. Рассчитайте риск. Всегда необходимо иметь план действий на случай неудачи, к примеру, если придётся закрывать сделку с убытком. Опытные инвесторы и трейдеры рекомендуют не рисковать в одной сделке более, чем 2% от всего капитала.
  3. Создавайте инвестиционный портфель. Это поможет вам снизить риски, ведь если одно бумага пойдет в убыток, то остальные покроют его своим плюсом. Важно вкладывать в компании из разных отраслей и стран.
  4. Будьте готовы к марафону, а не к спринту. Инвестирование всегда подразумевает терпение и умение ждать, не стоит пытаться поймать здесь быструю наживу. Как правило, инвесторы держат ценные бумаги в портфеле по несколько лет, и лишь профессиональные трейдеры могут позволить себе зарабатывать на краткосрочных колебаниях, поскольку это требует особых навыков и опыта.

Следуя вышеперечисленным советам, вы достигнете успеха в инвестировании гораздо легче, чем будете пытаться пройти путь проб и ошибок самостоятельно.

Заключение

Теперь вы знаете как купить акции в интернете сегодня, и это достаточно просто. Нужно зарегистрировать счёт у брокера и начать совершать сделки по интернету через специальную программу.

Для покупки акций иностранных компаний вовсе необязательно соответствовать требованиям «квалифицированного инвестора» по федеральному закону. Можно покупать акции таких компаний у зарубежных брокеров. Чтобы получать дивиденды с купленных акций, инвестору ничего не нужно делать, они будут автоматически зачислены на брокерский счёт в назначенный день выплаты.

Кроме того, не стоит пренебрегать основными рекомендациями для всех инвесторов в плане обучения (чтения литературы, прохождения курсов) и тщательном анализе каждой компании в портфеле.

P.S.: Результаты эксперимента

Известная финансовая компания Charles Schwab & Co провела эксперимент. Ежегодно на протяжении 20 лет они давали пяти инвесторам по 2 тысячи долларов на покупку индекса S&P 500.

Каждый их них имел свою тактику:

  1. Первый покупал только тщательно анализируя рынок, и искал лучшие моменты для входа, когда бумаги стоили дешево.
  2. Второй покупал в первый же день получения денег на протяжении 20 лет.
  3. Третий делил 2 тысячи на 12, и покупал частями ежемесячно.
  4. Четвертый инвестор покупал индекс в самые неудачные моменты на пиках роста, после чего индекс падал.
  5. Пятый решил не инвестировать, а покупал казначейский векселя.

По прошествии 20 лет и ежегодного инвестирования, появились поразительные результаты:

Как и ожидалось, 4 и 5 инвесторы заработали меньше всех, но поразительного результата добился второй инвестор, который просто без никакого анализа, ежегодно покупал индекс. Его результат совсем не много ниже от первого инвестора, который считал себя профессионалом и постоянно анализировал рынок.

Начинайте инвестировать прямо сегодня. Когда вам действительно будет нужно, ваши инвестиции помогут вам жить и не работать.

Сажайте свои деревья, чтобы в жаркий день посидеть в тени.

Источник: https://InvestingNotes.trade/kak-pokupati-akcii.html

Торговля акциями на бирже: как купить ценные бумаги дешево? Коэффициент P/E

Как работает покупка акций?

Как купить акции на бирже по выгодной цене? Инвесторы и трейдеры пользуются множеством инструментов технического и фундаментального анализа. Доверять или не доверять этим инструментам дело каждого, но владеть ими будет полезно любому участнику рынка, кто хочет зарабатывать деньги на бирже и получать пассивный доход.

В данной статье мы рассмотрим финансовые мультипликаторы − основу фундаментального анализа акций. В фокусе этой статьи один из самых популярных мультипликаторов −  P/E (цена/прибыль). Далее мы поговорим, как осуществляется торговля акциями на бирже, о каких подводных камнях следует помнить.

Как анализировать акции?

Как сказано в библии инвесторов « Разумный инвестор» − не бывает плохих или хороших акций, бывают дорогие/дешевые. Задача каждого инвестора отобрать дешевые акции, которые будут перспективными в будущем и принесут прибыль.

Инвесторы для выбора инструментов используют разные методы. Напомним, что существует анализ:

  • технический − история на графике повторяется, мы изучаем график, и ставим за цель, отыскать закономерности которые происходили в прошлом, и на основе их спрогнозировать, как будет двигаться стоимость;
  • фундаментальный − это подход, позволяющий спрогнозировать движение актива на основании: экономики страны, в которой фирма работает, оперирует и экономики самой компании, финансовой отчетности.

В статье мы рассмотрим более детально фундаментальный анализ и его особенности.  В особенности мы остановимся на финансовой отчетности организации, как купить ценные бумаги, отталкиваясь от этой информации.

Финансовая отчетность компании

Необходимо напомнить, что российские компании, акции которых торгуются на Московской бирже, обязаны публиковать отчетность, открыто по результатам каждого квартала и года. Существует два типа отчетности:

  • РСБУ − это информация в основном для бухгалтеров, узконаправленная;
  • МСФО − международные стандарты, эта информация считается наиболее интересной для нас.

Где найти данные? Переходим на сайте компаний, например, открываем сайт Газпрома:

  • Открываем раздел «Информация для инвесторов»;
  • Отыскиваем данные по всем отчетам компании, кликаем на интересующий документ и приступаем к анализу.

Существуют специальные сайты, которые собирают данные по все фирмам. Относительно отчетов, фирмы предоставляют много форм, инвесторов интересуют два документа:

  • бухгалтерский баланс − отчет о финансовом положении компании;
  • отчет о прибыли/убытках.

Изучаем документы, и берет для себя данные относительно:

  • заработка фирмы;
  • выручки;
  • прибыль;
  • сколько получено за период вычета расходов;
  • капитал компании;
  • обязательства и т.д.

Далее изучаем цифры и оцениваем бизнес фирмы. Является ли компания прибыльной/убыточной, каково отношение прибыли фирмы к ее средствам, какие долги, растут ли они, падают. Ответив на эти и другие вопросы, инвестор должен ответить сам себе − готовы ли он инвестировать средства в акции данной организации.

Чтобы оценить финансовое положение компании потребуется использовать два блока информации. Первый вытаскиваем с финансовой отчетности, второй − это капитализация фирмы, текущая стоимость. Капитализация фирмы рассчитывается − количество акций, умноженное на текущую стоимость акций компании на бирже. Торговля акциями на бирже для начинающих, должна обязательно начинаться с азов, и как раз работа с информацией о фирме относится к началу изучения нюансов работы.

Из данных групп информации можно составить финансовые мультипликаторы.

Мультипликаторы

Это коэффициенты, которые отражают отношение между финансовыми компаниями и ее капитализацией. Существует порядка десяти основных мультипликатора, которыми нужно владеть. Они позволяют комплексно проанализировать, нужно ли вкладывать средства в данную фирму. Остановимся на одном, который считается самым популярным и часто применяемым. Речь идет о P/E − цена одной акции деленная на прибыль одной акции.  Можно также делить капитализацию компании на прибыль, получится идентичный результат.

Особенности P/E

Какая информация предоставляется? По сути это цифра, которая показывает число, за сколько лет окупиться вложение в данный бизнес. Представим что имеется 1 млн рублей, намерены внести в компанию. Фирма приносит 200 тыс рублей в год прибыли, соответственно делим 1 на 200 тыс. выходит 5 лет потребуется, чтобы отбить вложения.

Е/Р получится, если коэффициент перевернуть. Получаем прибыль, деленную на цену − это рентабильность бизнеса, или его доходность. Если вернуться к предыдущему примеру, там цена/прибыль P/E 5, переворачиваем, и получаем 1,5 в процентах, получаем доходность 20% годовых.

Относительно P/E, если показатель отрицательный, это говорит о том, что компания за отчетный период фирма показала убытки. Нужно понимать, что есть диапазоны здоровыми, перепроданными/перекупленными. Данные оценки могут изменяться, какой-то истины здесь нет, но, как правило, считается, что диапазон 10-20 отражает, что фирма на данный момент оценена справедливо. Если коэффициент цена/прибыль пребывает выше отметки 20, то это фирма очень дорогая. Соответственно покупать акции данной компании, возможно, не самое выгодное решение. Если коэффициент ниже 10 − это дешевые акции, которые в теории могут быть интересными для инвестора.

Мультипликаторы − не панацея

Часто коэффициенты считаются панацеей, которая позволяет собрать идеальный инвестиционный портфель. Складывается ситуация, что начинающий инвестор изучил статью, прошел курс, где сказано, что требуется изучить коэффициент P/E. Затем выбрал акцию, не проанализировав другие факторы,  и добавил инструмент в портфель.

Но, проблем заключается в том, что коэффициент P/E связывает информацию о прошлых финансовых результатах фирмы, с тем, что сегодня инвесторы ожидают от его будущего. Финансовые результаты с текущей стоимостью акций компаний на бирже. Мы знаем, что акции торгуются на основании ожиданий инвесторов.  Получается, что никаким образом динамику бизнеса коэффициент P/E,  не учитывает.

Выходит, что объективно оценить, что происходит с компанией, новичок на рынке не может.  Кроме финансовых коэффициентов существуют факторы не измеримые:

  • политические риски − проблематично оцифровать и забить в коэффициент;
  • жизненный цикл, в котором фирма пребывает на данный момент и т.д.

Поэтому нужно понимать, что коэффициент P/E как и другие показатели мультипликаторов работают только на стабильном рынке, с отличными прогнозируемыми свойствами. Можно пойти на фондовую биржу торговли акциями Дании и отталкиваясь от коэффициента P/E выбрать отличные инструменты. Россия − это немного не та страна.

Запомните, что только на коэффициенте P/E принимать решение нельзя, даже если речь идет об акции из одной отрасли. Пример, у компании Газпром показатель 2,7% у компании Татнефть 8,2%, получается, что Газпром дешевле, его нужно покупать. Но насколько данное решение правильное, сказать крайне сложно. Сравнивать мультипликаторы для компаний, которые работают в разных отраслях − это неправильный подход.

Если вы используете расчеты, не достигните вершин, но по крайне мере не погрузитесь в безумие − цитата У. Баффетта.

Расчет коэффициента P/E

Существует два варианта:

  • самостоятельный метод − это подход более сложный;
  • специальные сайты с собранными коэффициентами. Обратите внимание, что информацию вытаскивают руками, поэтому сложно отыскать одинаковые показатели на разных сайтах. Поскольку кто-то может забывать обновить данные.

Если вы в поиске точной информации для торговли акциями на Московской бирже лучше самостоятельно перепроверить все данные.

Коэффициент P/E по странам: РФ, Китай, США

Здесь смотрите, что оценить объективно сложно.

  • По РФ показатель 5-7;
  • Китай − 12-25;
  • США 20-22.

По данным можно понять, что российский рынок недооценен, это связано исторически. С чем именно? Российский рынок является в принципе интересным и перспективным, но существуют проблемы:

  • геополитика;
  • слабая инфраструктура;
  • проколы на Московской бирже, которые время от времени происходят и устраивают далеко не всех крупных инвесторов;
  • доминирование ресурсных компаний;
  • жесткая монетарная политика ЦБ, высокая ключевая ставка.

Как раз эти факторы не позволяют выйти РФ на более дорогую капитализацию всего рынка. Потенциально − это возможно. Самым ключевым врагом выступает геополитика, в особенности санкции.

Источник: https://investfuture.ru/edu/articles/torgovlja-aktsijami-na-birzhe-kak-kupit-tsennye-bumagi-deshevo-koeffitsient-pe