Сколько процентов составляют дивиденды?

Содержание

Дивиденды для чайников — 12 главных вопросов

Сколько процентов составляют дивиденды?

Дивиденды! Спорим? вы не отказались бы иметь крупный пакет акций, например Газпрома или Сбербанка и жить не тужить на получаемые дивиденды всю жизнь? Ах мечты, мечты. Но все же можно прикупить себе небольшой кусочек крупной компании (одной или нескольких). В этом ничего сложного нет. И получать ежегодно денежку себе на счет в виде дивидендных выплат.

Для людей, ни разу не сталкивавшихся с этой тематикой, сразу возникает множество вопросов:

  • А сколько нужно денег и куда нужно обратится для покупки акций?
  • Как узнать, сколько платят компании и какие наиболее выгодные?
  • На какую прибыль можно рассчитывать и куда поступают дивиденды?

В этой статье собраны несколько самых популярных вопросов по дивидендам.

Что такое дивиденды простыми словами

Дивиденды можно рассматривать как частичку прибыли компании, акциями которой владеет инвестор.

Размер выплачиваемого вознаграждения зависит от финансовых результатов. Если была получена прибыль, то часть направляется на развитие компании, а часть на выплату дивидендов.

Общая размер выплат делится на количество акций в обращении. И получается некая сумма прибыли на одну акцию.

Рекомендуемые размер выплат прописан в уставе компании. И она должна ему следовать.

Например:

  • По уставу Газпром обязан выплачивать 10% от полученной прибыли. По факту платят больше. В 2017 году на дивидендные выплаты направили 45% от прибыли.
  • Лукойл выплачивает 25%. Но стремиться каждый год увеличивать этот показатель.
  • На дивиденды Московская биржа отчисляет аж 70% от прибыли.
  • Сбербанк отчисляет на дивиденды 20-25%.

Есть компании с очень сложной дивидендной политикой. И начинающему инвестору ее очень сложно понять.

Норильский никель — дивидендная политика Северсталь — политика по выплате дивидендов

Если провести аналогию с обычной жизнью, то акционеров, владеющих пакетами акций и регулярно получающих дивиденды, можно сравнить с людьми, сдающими недвижимость в аренду.

Например, у вас есть квартира, которую вы сдаете. Получаете за нее 20 000 рублей в месяц.

С этой суммы, часть вы отдаете за оплату услуг ЖКХ, часть на уплату налогов. Возможно что-то направите на текущий ремонт. Если есть кредит (ипотека) — придется потратиться на выплаты. Ну а остальное — ваша чистая прибыль (дивиденды).

А теперь представьте, что у вас не одна, а 30 квартир в собственности и вы их все сдаете.

Тогда получаемой чистой прибылью можно распорядиться немного по другому. Купить еще одну квартиру (за свои или в кредит), то есть расширить бизнес.

В итоге: конечный остаток чистого дохода снизится в разы. Вот эту часть и можно считать дивидендным доходом.

Где купить акции для получения дивидендов?

Акции торгуются на фондовом рынке. В России — это ММВБ (Московская межбанковская валютная биржа).

Напрямую купить акции не получится. Сначала нужно заключить договор с брокером.

Брокер — это посредник, выступающий между вами и биржей.

После заключения договора, брокер дает доступ на фондовый рынок. И можно совершать операции купли-продажи.

В нашем случае, покупать акции,  выплачивающие дивиденды.

Весь процесс очень напоминает процедуру взаимодействия с банком:

  1. Заключаете договор.
  2. Вносите деньги на счет.
  3. Получаете доступ на биржу.
  4. Покупаете акции.

Все ли компании платят дивиденды?

Сразу скажу не все. Есть компании не выплачивающих дивиденды своим акционерам.

Сразу встает резонный вопрос: А для чего тогда они нужны? Где выгода?

Небольшой ликбез.

Прибыль инвесторов может формироваться по двум направлениям:

  1. Получение дивидендов.
  2. Рост стоимости со временем купленных акций.

С первым пунктом понятно. Компания ежегодно выплачивает своим акционерам часть прибыли. Все довольны и счастливы.

Но помимо этого, все компании вкладывают прибыль в расширение своей деятельности и бизнеса. За счет этого стоимость компании (капитализация) со временем начинает увеличиваться. Иногда даже в несколько раз. А так как акция — это частичка компании, то наблюдаем рост котировок по ним.

Выплачивая деньги акционерам в виде дивидендов, компания направляет на развитие меньше средств. И теоретически прогресс будет медленнее, чем у компаний, полностью вкладывающих всю прибыль обратно в бизнес.

Бытует мнение, что высокие дивиденды тормозят развитие. Или менеджмент компании не может найти лучшего применения деньгам, как на выплаты своим акционерам.

Может ли компания перестать выплачивать дивиденды

Может. Причин может быть множество: от изменения дивидендной политики, до «плохого» года или направление свободного денежного потока на другие более приоритетные (по мнению менеджмента) цели.

Также может произойти резкое снижение уровня выплат, буквально в разы. В некоторых случаях это временное явление. И в будущем, компания старается выйти на прежний уровень или даже превзойти его, компенсировав акционерам недополученную прибыль.

Дивиденды Сбербанка

Пример. 2014 год был очень трудным для Сбербанка в финансовом плане. В итоге акционеры получили всего 3% от прибыли компании или 45 копеек на акцию (годом ранее было 3,2 рубля). В 2017 году по итогам предыдущего  (2016) периода дивидендный платеж вырос в 13 раз!!!

Как компания узнает кому и сколько нужно заплатить

Все данные по акционерам хранятся в электронном реестре. Но проблема в том, что в течение одной торговой сессии продаются и покупаются десятки миллионов акций. Каждый день меняются десятки, сотни тысяч держателей акций.

Поэтому выбирается дата (известная заранее всем) или дата закрытия реестра, на которую, все владельцы акций получат дивиденды.

Получается, чтобы иметь право на получение дивидендов, достаточно быть владельцем акций всего один день.

Что такое дивидендная отсечка?

Это как раз и есть дата закрытия реестра. После окончания торговой сессии, инвесторы, имеющие акции компании в портфеле, имеют право на дивиденды.

Но есть один нюанс.

Как правило, именно перед дивидендной отсечкой (за несколько дней), котировки начинают повышаться. Все хотят поучаствовать в разделе прибыли. Наблюдается значительный спрос на бумаги. А по закону рынка, если спрос превышает предложение — цены увеличиваются.

На следующий день после дивидендной отсечки, стоимость самих акций резко падает. Обычно на величину обещанных дивидендов.

Почему?

Компания уже зафиксировала держателей и для многих трейдеров, настроенных на краткосрочную торговлю, акции уже не представляют интереса.

И можно наблюдать дивидендный гэп (разрыв на графике). Вот как он выглядит на примере Северстали.

Компания установила акционерам 3,97% дивидендной доходности. На следующий день котировки рухнули практически на аналогичную величину — 4,05%.

Что такое дивидендная доходность?

На одну акцию выплачивается определенный размер денежного вознаграждения. Это процентная доля от стоимости акции в момент дивидендной отсечки.

Например, дивидендные выплаты на 1 акцию составляют 7 рублей. Акция стоит 100 рублей. Получаем дивидендную доходность — 7%.

Сколько и как часто выплачиваются дивиденды по акциям?

В большинстве случаев, каждая компания производит выплаты раз в год. Реже 2 раза (Алроса-Нюрба, Газпром-нефть, Мосбиржа, НорНикель). Есть компании, «балующие» своих акционеров выплатами раз в квартал (ММК, НЛМК, ФосАгро).

Сколько дивидендов приносит одна акция?

Традиционно, более высоким размером дивидендов может похвастаться телекоммуникационный сектор: МТС, Мегафон и Ростелеком — около 7-10%.

Нефть и газ, куда входят Лукойл, Газпром и Роснефть дают 6-8% дивидендной доходности.

Финансовый сектор (Сбербанк, ВТБ) не очень щедрый на выплаты — всего 3-4%.

Поставщики коммунальных услуг, могут платят как очень неплохие дивиденды (Россети, Юнипро, Русгидро — 7-10%), так и совсем мизер — 1-2%.

Календарь выплаты дивидендов

Узнать какие акции приносят дивиденды, можно на сайте любого брокера (bcs-express.ru/dividednyj-kalendar), либо на специализированных ресурсах, (например, dohod.ru/ik/analytics/dividend).

Обратите внимание на 2 последних столбца. На примере компании Алроса. Чтобы иметь право на получение вознаграждения, нужно купить бумаги за 2 дня до дивидендной отсечки. Это связано с режимом торгов на бирже (Т+2). Покупая (или продавая) акции на бирже, запись о новом владельце будет зафиксирована только через 2 дня.

Сколько нужно денег для покупки акций?

Стоимость акций на бирже может варьироваться от нескольких копеек до десятков тысяч рублей. Обычно акции продаются (и покупаются) лотами.

Лот — это минимальное количество акций компании, необходимое для совершения сделки купли-продажи.

Читайте также  Что такое капитализация процентов по депозиту?

Таким образом, происходит усреднение огромного разброса в ценах разных компаний. В итоге минимальная цена одного лота составляет примерно 500 — 1 000 рублей.

  • 1 бумага Сбербанка стоит 220 рублей. Минимальный лот — 10 акций.  Итого цена лота — 2 200 рублей.
  • 1 бумага Магнита = 1 лоту = 6 400 рублей.
  • ВТБ оценивается всего около 5 копеек за бумагу. Но чтобы купить его, нужно выложить 500 рублей за набор из 10 000 акций.

Таким образом, даже имея на руках всего несколько десятков тысяч, можно приобрести несколько видов акций различных компаний.

Как я получу дивиденды

После закрытия реестра, компания обычно в течение месяца переводит положенное вознаграждение своим акционерам. Деньги поступают на брокерский счет.

Нужно ли платить налог на дивиденды

Однозначно да! Каким налогом облагаются дивиденды?

Вся получаемая прибыль с дивидендных выплат классифицируется как доход физических лиц (НДФЛ) или подоходный налог.

Действует стандартная налоговая ставка — 13%.

Приятная новость. Государство освободило частных лиц от самостоятельной уплаты налога.

Брокер, является налоговым агентов. И сам удерживает положенные налоги в пользу бюджета.

В момент выплаты дивидендов, часть (13%) от получаемой суммы идет на уплату налогов.

Инвестор на руки получает уже очищенную от налогов сумму.

Так что, рядовым инвесторам не нужно заморачиваться. Все сделают за вас.

Можно ли не платить налоги?

В некоторых случаях можно полностью или частично уйти от налогообложения.

В случае получения убытка.

Налогооблагаемая база рассчитывается по результатам года. То есть, на всю полученную инвестором прибыль (куда входит получение дивидендов и операции по купле-продажи бумаг) нужно уплатить 13%. Если были неудачные сделки, приведшие к убыткам, и были получена прибыль по дивидендам, то все складывается и выводится чистый результат.

И именно с него должен быть уплачен налог. А так как с дивидендных выплат уже был удержан налог по полной, в конце года происходит перерасчет налоговой базы. И излишне уплаченный налог возвращается обратно на ваш счет.

Пример. В течение года инвестор получил дивиденды на общую сумму 100 000 рублей. Брокер удержал 13% налога или 13 тысяч.

В конце года инвестор также продал акции с убытком в 100 000 рублей, в результате обвала котировок на купленные ранее активы.

Итого: чистая прибыль за год равно нулю. И брать налог не с чего.

Но так как ранее брокер удержал с полученных дивидендов 13%, то он обязан вернуть эту сумму целиком обратно инвестору.

Налоговые льготы

При открытие индивидуального инвестиционного счета (ИИС) второго типа, инвестор получает полное освобождение от налогов на сумму 1,2 млн.

Особенно это актуально для крупных игроков, имеющих в своем портфеле активы на несколько миллионов. Тогда вся полученная прибыль полностью остается на счету.

Для небольших частных инвесторов, предпочтительно выбрать ИИС первого типа. Он позволяет воспользоваться налоговым вычетом в 13%.

По простому, каждый год можно возвращать обратно 13% от суммы внесенных средств за этот период.

Положили на счет 100 тысяч — имеете право вернуть 13 000 рублей, за 200 тысяч — 26 000, за 400 000 — 52 тысячи рублей.

52 тысячи рублей — максимальная сумма налогового вычета по ИИС в год.

Источник: https://vse-dengy.ru/upravlenie-finansami/aktsii/12-voprosov-pro-dividendyi.html

Что такое дивиденды и как их получить 2020 | Блог инвестора

Сколько процентов составляют дивиденды?

Как я уже рассказывал в статье инвестирование в акции, заработать на них можно несколькими способами: на росте стоимости самих ценных бумаг, на дивидендах и путем совершения операций с CFD на акции. Сегодня хочу подробно остановиться на теме заработка на дивидендах. Начнем с простейшего – объясню, что такое дивиденды простыми словами, как их получить и сколько на них можно заработать.

  • Что такое дивиденды простыми словами
  • Как получать дивиденды с акций
  • Налогообложение
  • Сколько можно заработать на дивидендах
  • Сколько нужно акций, чтобы жить на дивиденды

Сколько раз в год выплачивают дивиденды

Обязанность и периодичность выплаты дивидендов государством не установлена. Большинство российских компаний производят выплаты 1 раз в год. Сколько и когда начислять дивидендов утверждается на общем собрании. В периоды активного привлечения инвесторов могут быть предусмотрены квартальные или полугодовые отчисления. В США распространена ежеквартальная выплата.

Всю имеющуюся в распоряжении прибыль организация не распределяет между акционерами. Часть выручки обычно уходит на развитие бизнеса. Кроме этого, в трудные для компании времена собрание участников общества может прийти к мнению об отказе выделения денег на выплату дивидендов и направлении их закупку оборудования или сырья. Периодичность проведения собраний акционеров и их полномочия прописываются в учредительных документах Общества.

Иными словами, приобретая акции организации, вы инвестируете в нее свои деньги, помогая работе компании. После того, как предприятие начинает получать стабильный доход, оно отчисляет часть прибыли владельцам ценных бумаг в виде дивидендов.

Типы дивидендов

Выделяют следующие типы дивидендов:

  • Регулярные – выплачиваются постоянно через определенное время.
  • Дополнительные – не постоянны и выплачиваются при получении дохода намного больше запланированного или для повышения интереса к компании.
  • Специальные – носят единичный характер и часто привязаны к определенному событию (юбилей, заключение крупной сделки и т.д.).
  • Ликвидационные – согласно названию связаны с закрытием предприятия или отдельного производства.

Как получать дивиденды с акций

Чтобы получить доход от дивидендов, нужно изучить дивидендную политику организации, своевременно купить ценную бумагу и ожидать поступления выплат на счет, открытый у брокера. Давайте разберем каждый шаг подробнее.

1 шаг. Следим за дивидендной политикой и ее изменениями.

Размер выплат по дивидендам и дата отсечки в акционерном обществе утверждаются исходя из рекомендаций совета директоров.

Дивидендная отсечка — календарный день, в который производится закрытие реестра (списка) держателей акций. Чтобы получить дивиденды, вы должны владеть ценными бумагами на конец этого дня.

По общепринятым правилам цепочка назначения дивидендов осуществляется в следующем порядке:

  • Совет Директоров ориентируясь на результаты деятельности за отчетный период формирует послание общему собранию акционеров, в котором указывает сколько денег можно направить на выплату дивидендов без ущерба для дальнейшей работы.
  • Финальное решение по данным вопросам остается за общим собранием. В 95 % случаев окончательный вердикт принимается согласно рекомендациям совета директоров, т.е. дивиденды выплачивают. Если ведущие акционеры выступают против, выплату могут отменить или перенести на другую дату, например, следующий квартал.

Рекомендую к прочтению:  Российские дивидендные акции 2020

После принятия окончательного решения о выплате дивидендов:

  • Дата отсечки устанавливается в срок, не превышающий 20 календарных дней со дня общего собрания акционеров.
  • Для организаций, ведущих торги на бирже, день закрытия реестра устанавливается не раньше 10 дней после проведения общего собрания акционеров, но не позже 20 дней в соответствии с фед. законом № 208 “Об акционерных обществах”.

Найти информацию о сумме прибыли, направляемой на дивиденды и дате “отсечки” можно на офиц. сайте компании или на сервисе раскрытия информации Интерфакс – e-disclosure.ru.

На фондовой бирже США вы можете проследить историю выплаты дивидендов несколько десятилетий назад. Например, на morningstar.com. Идеальной ситуацией, конечно же, является ситуация, когда компания выплачивала дивиденды за отчетный период на протяжении 5-10 лет.

При этом, периодичность собраний совета директоров и важные моменты касательно дивидендов утверждаются в дивидендной политике общества. Поэтому прежде, чем покупать акции компании рекомендуется ознакомиться с ее дивидендной политикой.

2 шаг. Подготовка.

Узнав дату дивидендной отсечки мы определяем день, на который на нужно являться владельцем ценной бумагой, чтобы получить деньги.

Рекомендую создать специальный календарь, куда можно вносить дни закрытия реестра всех акций компаний, которые вас интересуют для получения дивидендов.

Сколько держать акции, чтобы получить дивиденды

Вам не нужно покупать акции в январе и держать их в инвестиционном портфеле 6-9 или 12 месяцев. Достаточно приобрести их за пару-тройку дней до закрытия реестра и быть их собственником на конец рабочего дня, предшествующего отсечке. Уже через день вы можете попытаться продать ценные бумаги, но дивиденды будут начислены на брокерский счет.

российских акций с максимальной доходностью по выплатам на 2020 год.

О том сколько нужно акций, чтобы получать дивиденды, читайте в статье.

Компании США с высокими дивидендами

В США в 2016 году MORL объявил самый высокий дивиденд – 48,24%,

  • 38,89% стоимости акций выплатила Westrock Company (WRK),
  • 38,68% – Ennic Inc. (EBF),
  • 33,65% – был объявлен RiverNorth Opportunties Fund Inc. (RIV),
  • пятое место в рейтинге занимает SandRidge Mississippian Trust (SDT) – 28,39%.

В 2020 г. хорошие перспективы на стабильную и высокую доходность у компаний:

  • S & P Global Inc (SPGI)
  • Браун Форман (BF.A BF.B)
  • Walgreens Boots Alliance (WBA)
  • PepsiCo (PEP)

Больше акций с высокими дивидендами я публикую в статье “Российские дивидендные акции“.

3 шаг. Приобретение акций на бирже. 

Новичкам следует знать, что купля-продажа ценных бумаг на бирже осуществляется по типу торгов “Т+2”. Такая система подразумевает, что полноправным владельцем ценной бумаги, вы станете только в конце 2-ого дня после 19:00, с момента подтверждения сделки. Соответственно, для получения дивидендов нужно купить акции не позднее, чем за 2 дня до отсечки.

В настоящий момент торговать акциями на Московской бирже только через брокера, т.к. напрямую с физическими лицами они не работают. Для этого нужно открыть брокерский счет.

Читайте также  Как пользоваться беспроцентным периодом в Тинькофф?

Ведущими брокерами на январь 2020 года, по данным самой биржи, являются:

Из них самые выгодные тарифы предлагает ФИНАМ (офиц. сайт – www.finam.ru), который входит в ТОП-5 брокеров, получивших лицензию Центрального банка России.

Давайте разберем на примере. Дата закрытия реестра владельцев акций Сбербанк– 13.06.2020г. Для того, чтобы попасть в список получателей выплат дивидендов нужно учесть режим торгов Т+2, т.е. купить за два дня до даты отсечки. Иными словами, для получения дивидендных выплат по акциям Сбербанка в размере 19,89 рублей с 1 акции вам нужно купить их до 10 июня 2020 года включительно.

Источник: https://livetouring.org/chto-takoe-dividendy/

Дивиденды и проценты

Сколько процентов составляют дивиденды?
Юридическая энциклопедия МИП онлайн — задать вопрос юристу » Налоговое право » Уплата налогов и сборов » Дивиденды и проценты

Критерии, согласно которым получаемые средства относятся к дивидендам или процентам, приведены в законодательстве.

Нормы НК, содержащие базовые правила регулирования доходов, выделяют в отдельную категорию дивиденды и проценты. Это преследует задачи осуществить дифференцированный подход к такого рода выгоде, заключающийся в применении специальной ставки.

Определение дивиденда содержится в ч. 1 ст. 43 НК. Под ним понимается доход, который получает участник или акционер компании по итогам распределения прибыли, с учетом произведенной уплаты налогов, поделенная между получателями пропорционально долям в складочном или уставом капитале.

Указанное определение позволяет установить ряд признаков, которым должны отвечать дивиденды. Такая выгода позволяет применить специальные налоговые ставки при одновременном совпадении следующих условий:

  • источником служит коммерческая организация, распределяющая прибыль между участниками или акционерами. В их число включаются как обладатели простых, так и держатели привилегированных акций;
  • прибыль, с которой уплачиваются дивиденды, должна быть рассчитана после уплаты налогов;
  • получаемые каждым акционером или участником платежи должны соответствовать размеру его доли в капитале коммерческой организации (принцип пропорциональности).

Такое налоговое регулирование распространяется на российские компании.

Помимо них, в качестве дивидендов рассматриваются аналогичные платежи иностранных организаций. При этом, в отношении них, не действуют российские критерии. Дивиденды иностранных компаний признаются таковыми, на основании законодательства стран, в которых они расположены.

Какие выплаты не признаются дивидендами

Помимо доходов, не отвечающих обязательным признакам, ч.2 ст. 43 НК прямо устанавливает случаи, когда ряд платежей не признается дивидендными. В их число входят следующие ситуации:

1. Передача участникам или акционерам имущества или денег по итогам завершения ликвидации компании. Обязательным условием является ограничение платежа или стоимости передаваемых вещей. На не может превышать размера вклада в уставный капитал.

Речь идет о процедуре, задачи которой заключаются в распределении имущества ликвидированной компании. Ее особенности устанавливаются специальным законодательством, регулирующим ту или иную организационно-правовую форму. В случае прекращения существования ООО, устанавливается очередность.

Преимуществом обладают участники, не получившие распределенную прибыль ранее. Она признается дивидендным доходом, а правила ч.2 ст. 43 НК будут применяться к последующим действиям при ликвидации (непосредственное распределение имущества ООО).

Если стоимость полученного выше вклада в уставный капитал, то разница между ними признается дивидендами, поскольку отвечает все обязательным признакам последних.

2. Оплата акционерам или участникам стоимости акций или долей при процедуре их гашения. Под последней понимается их выкуп самой компанией.

3. Выплаты, которые получает некоммерческая организация, направленные на реализацию ее основной задачи, получаемые от коммерческой компании. При этом, адресат должен быть единственным акционером или участником компании-плательщика.

Речь идет о возможности некоммерческих организаций опосредованно вести предпринимательскую деятельность. Если поступающие платежи направлены на достижение основной задачи, то в отношении них будут применяться специальные налоговые ставки, не связанные с дивидендами.

Понятие процентов

Понятие процента содержится в ч. 3 ст.43 НК. Под ними понимается любой доход, который был заранее установлен в соглашении, получаемый в рамках долговых обязательств всех типов.

Это определение позволяет выделить ряд характеристик:

  • главным признаком выступает наличие в соглашении заранее установленного механизма расчета получаемой выгоды. Имеет значение ожидаемая прибыль кредитора, исходя из условий, действующих на момент заключения сделки. К числу соответствующих выгод относится и дисконт;
  • источником получаемой прибыли могут быть только ограниченное число договоров. Помимо займа, коммерческого или товарного кредита, к ним относятся коммерческий кредит, банковский вклад, а также факторинговые соглашения. Кроме того, речь идет о процентах, образующихся на основании закона. Такое условие содержится в ст. 395 ГК, предусматривающей уплату за пользование чужими деньгами.

Порядок признания доходов процентами предполагает одновременное наличие обоих указанных особенностей.

При отсутствии любого из признаков, доходы относятся к другим источникам и к ним применяются другие ставки.

Виды процентов

В зависимости от типа получаемой выгоды, отличают проценты полученные в форме прямого платежа и доходы, связанные с тем, что обязательство должника выкупается у предыдущего кредитора с дисконтом.

В зависимости от наличия определенного соглашения отличают проценты, вытекающие из договора и уплачиваемые на основании требований закона (ст. 395 ГК). В число таковых входят и проценты, которые могут уплачиваться кредитору в ходе конкурсного производства по делам о банкротстве.

Также выделяются проценты, образующиеся в результате выпуска ценных бумаг. Последние возможны в тех случаях, когда изначально установлен механизм образования премии, относительно ее номинальной цены.

Значение процентов

Помимо определенной величины ставки налога на прибыль или НДФЛ, процентные выплаты выполняют дополнительные задачи.

Согласно ст. 269 НК, эти дополнительные платежи, перечисленные компанией в пользу банка или иного кредитора, служат расходом. Он позволяет уменьшать облагаемую базу по налогу на прибыль.

В целом, применение специальных правил, касающихся процентов, помогает налогоплательщику оптимизировать обязательные платежи в бюджет.

В каких случаях выгода не относится к процентам

Действующий закон прямо не регулирует отдельные случаи получения выгод. Наиболее известный пример – это указание договорных сумм и процентов в иностранной валюте. Хотя действующие нормы и запрещают расчеты в ней, допускается ее применения в качестве способа определения уплачиваемых по обязательствам сумм.

Исполнение происходит в рублях.

Однако подлежащая уплате сумма рассчитывается, исходя из действующего на эту дату курса. С учетом последних изменений, размер обязательств значительно вырос. При этом возникла проблема отнесения полученной курсовой разницы к тем или иным выгодам.

Судебная система изложила следующую позицию. Поскольку стороны заранее не обладают информацией о колебаниях курсов валют (отсутствует один из обязательных элементов процента), соответствующие доходы подлежат налогообложению на общих основаниях.

Другая ситуация касается контролируемой задолженности. Ч. 4 ст. 269 НК устанавливает правило, согласно которому положительная разница между процентами, которые были начислены по обязательству, и предельными процентами имеет статус дивидендов, в отношении которых предусматриваются отдельные ставки налога.

Кузнецов Федор Николаевич

Опыт работы в юридической сфере более 15 лет; Специализация — разрешение семейных споров, наследство, сделки с имуществом, споры о правах потребителей, уголовные дела, арбитражные процессы.

Источник: https://advokat-malov.ru/uplata-nalogov-i-sborov/dividendy-i-procenty.html

По каким ценным бумагам получают дивиденды и как определить их размер

Сколько процентов составляют дивиденды?

На московской бирже обращается 294 акции, из которых по 118 за 2018 год были выплачены дивиденды. В том числе по 71 акции дивиденды были более 7%, а по 40 акциям дивиденды были более 10%! Казалось бы, все достаточно просто и привлекательно для инвесторов, но факт выплаты дивидендов для инвесторов порождает множество вопросов: что такое дивидендная доходность и как правильно её рассчитывать, будет ли компания платить дивиденды дальше и в каком объеме, а так же что такое «дивидендная стратегия инвестирования» и как её наиболее правильно использовать.

Что такое дивиденды

В первую очередь стоит сказать о частом заблуждении многих инвесторов о дивидендных выплатах по акциям. Многие на начальном этапе инвестирования сравнивают и сопоставляют дивиденды по акциям с денежным потоком по инструментам с фиксированной доходностью, такими как банковские депозиты и облигации.

Но это делать крайне некорректно, так как дивиденды по акциям – это не фиксированный денежный поток, и он может в значительной степени изменяться, как в положительную, так и в отрицательную сторону. И альтернативой фиксированному денежному потоку, как например, от облигаций с постоянным купоном дивиденды служить не могут. Выплата дивидендов – это не обязательство компании, а её право в рамках выстраивания её политики с инвесторами.

Поэтому, компании, которые заинтересованы в росте своей капитализации, привлечении инвесторов, и заботящиеся о своей инвестиционной репутации, более исправно и качественно платят дивиденды. А зачастую даже, их дивидендные выплаты растут из года в год.

Как платятся дивиденды

Выплачивая дивиденды, компания делится с инвесторами частью своего положительного результата, то есть прибылью. Поэтому компании, зачастую, сами устанавливают правила и принципы расчета дивидендов и закрепляются они в дивидендной политике компании. Дивидендная политика закрепляется внутренним официальным документом в компании, и инвесторы могут с ней ознакомиться либо на официальном сайте компании (пример – див. политика по ГМК Норильский Никель), либо посмотреть её ключевое описание в нашем инвестиционном сервисе Fin-Plan Radar.

Пример описания див. политики по компании ГМК Норникель в Fin-plan Radar: 

Дивидендная политика компании может быть очень вариативной, содержать в себе разные базы выплаты дивидендов, а также иметь дополнительные принципы расчета и коэффициенты, влияющие на объем дивидендных платежей.

Наиболее распространенный вариант, это выплата дивидендов из чистой прибыли. За базу может браться, как чистая прибыль компании согласно отчетности по РСБУ, так и прибыль согласно отчетности по МСФО. Помимо этого, многие компании берут за базу расчета дивидендов не прибыль, а денежный поток компании. Это может быть либо свободный денежный поток (FCF), либо же чистый денежный поток (NFC).

Читайте также  Как начисляются проценты по кредитной карте Тинькофф?

Процедура определения и утверждения дивидендов

Для полного понимания того, что такое в принципе дивидендная доходность по акциям, какие бывают дивиденды и на чем строятся дивидендные стратегии работы по акциям, необходимо рассмотреть процедуру определения и утверждения дивидендов в компании.

Первоначально потенциальные дивидендные выплаты устанавливаются исходя из дивидендной политики компании. Но размер дивидендов всегда привязан к будущей неизвестной величине, будь то свободный денежный поток компании или её чистая прибыль. То есть мы никогда не можем точно знать, как компания будет работать в будущем, поэтому пока нам не известен итоговый результат работы компании за определенный отчетный период, мы не можем на 100% знать, какие будут дивиденды у компании в будущем.

Поэтому первой отправной точкой, от которой можно отталкиваться для понимания будущих дивидендов является подведение итогов компании за определенный период или дата, когда компания публикует свою отчетность. Далее в компании назначается дата проведения совета директоров. На совете директоров определяется предлагаемый на одобрение общим собранием акционеров размер дивидендных выплат. Он определяется прежде всего из расчета дивидендной политики компании, но может так же оперативно корректироваться советом исходя из текущей ситуации в компании, её инвестиционных планов или же форс-мажорных обстоятельств.

Далее предложенный советом директоров размер дивидендов одобряется на ании общего собрания акционеров. Если акционеры голосуют за выплату предложенного размера дивидендов, то с этого момента дивиденды считаются утвержденными, и не позднее 1 месяца с даты проведения общего собрания акционеров должна быть назначена дата закрытия реестра для фиксации перечня акционеров на получение дивидендов.

Как корректно определять дивидендную доходность акций

Исходя из процедуры выплаты, дивиденды компании могут быть определены в четырех различных периодах разными методами:

  1. Дивиденды, рассчитанные на основе статистики. В данном случае речь идет про период после даты выплаты последних дивидендов, до выхода новой отчетности компании по итогам работы за определенный период. Это самая неопределенная фаза относительно прогноза будущих дивидендов компании. Текущий период, за который будут выплачиваться дивиденды, еще идет и окончательные результаты его неизвестны, поэтому спрогнозировать дивиденды от результата текущего периода, особенно в его начале, представляется сложной задачей.

    В этом случае дивидендную доходность акции принято рассчитывать исходя из величины прошлых дивидендов относительно текущей рыночной цены акции. То есть, используя статистику. Мы определяем какую дивидендную доходность получит инвестор, если купит данные акции сейчас, а компания в текущий период сработает не хуже, чем в предыдущий, и дивиденды будут на том же уровне.

    Например, по итогам работы за 2018 год дивиденд по обыкновенным акциям Сбербанка составил 16 руб. На текущий момент мы не можем точно определить, какая будет прибыль банка в 2019 году и какой будет размер дивидендов, поэтому дивидендную доходность по обыкновенным акциям считаем исходя из дивидендов за 2018 год, то есть 16 руб. относительно текущей котировки акций (242,74 руб. по состоянию на 09.07.2019). Исходя из этого текущую дивидендную доходность по акциям Сбербанка мы можем определить на уровне 6,59%.

  2. Расчетная дивидендная доходность. По мере того, как отчетный период компании подходит к своему завершению, профессиональным и просто инвесторам, обладающим достаточным уровнем знаний, начинает становиться понятным, с каким результатом может сработать компания по итогам отчетного периода. Как правило, если мы не говорим о выплате промежуточных дивидендов, то это результаты по итогам года. Здесь опытные инвесторы уже могут сделать достоверные прогнозы о прибыли компании на основании промежуточной отчетности компании за 9 месяцев и даже по отчетности за 1 полугодие текущего года, а также на основании отчетности РСБУ, которая выходит практически на месяц ранее отчетности по МСФО.

    Для инвесторов – это самый важный и самый плодотворный период работы с дивидендными акциями, это период, когда как раз и работает и реализуется дивидендная стратегия работы с акциями, когда есть возможность сделать максимально достоверный прогноз по прибыли и заложить его в расчет потенциальных дивидендов. В этот период, как правило, происходит первая и наиболее сильная реакция котировок акций на потенциальный размер дивидендов.

    Ярким примером здесь могут послужить привилегированные акции Сургутнефтегаза. По итогам 2018 года прибыль компании выросла на 336,7% и обеспечила очень высокую дивидендную доходность.

    Период с момента выхода итоговой отчетности компании, до проведения совета директоров и вынесения размера рекомендованных дивидендов для одобрения на общем собрании акционеров представляется для инвесторов наиболее определенным промежутком времени, когда размер прибыли компании или других ключевых показателей, для определения размера дивидендов уже точно известен и воспользовавшись дивидендной политикой, можно достаточно точно определить размер предполагаемых дивидендов.

    Как рассчитать размер дивидендов (кейс)

    Рассмотрим пример практического расчета дивидендов на примере привилегированных акций Сургутнефтегаза. Максимально точно дивидендную доходность по привилегированным акциям, согласно дивидендной политике, мы могли определить в тот момент, когда Сургутнефтегаз официально опубликовал свою финансовую отчетность. Вначале обратим внимание на дивидендную политику компании, по какому принципу выплачиваются дивиденды по привилегированным акциям.

    Итак, согласно дивидендной политики, дивиденды выплачиваются исходя из чистой прибыли по РСБУ, в размере 10% от чистой прибыли.

    Для конкретного расчета величины дивидендов нам необходимо знать размер чистой прибыли по РСБУ и количество привилегированных акций компании.

    Чистая прибыль компании по итогам 2018 года по РСБУ составила 827,6 млрд. руб. Соответственно 10% от данной величины составят 82,76 млрд. руб.

    Количество акций: важно отметить именно такую формулировку в положении о дивидендной политике компании:

    «Число акций, которое составляет 25% от уставного капитала общества», а не просто на все привилегированные акции.

    Размер уставного капитала мы можем посмотреть в уставе компании.

    Номинал и обыкновенных и привилегированных акций составляет 1 руб., соответственно размер уставного капитала общества равен общему количеству его акций.

    Итак, 10% от чистой прибыли у нас составляют 82 764 129 300 руб., делим это число на 25% от общего количества акций, что составляет 10 856 998 235 штук акций. В итоге у нас получается расчетный размер дивидендов, согласно дивидендной политике компании – это 7,62 руб. на одну привилегированную акцию.

    В итоге, начисленные компанией дивиденды по итогам 2018 года составили:

    7,62 руб. на одну привилегированную акцию.

  3. Рекомендованные дивиденды. После того, как совет директоров рекомендовал дивиденды общему собранию акционеров, то дивиденды считаются рекомендованными. На данном этапе можно уже с очень высокой вероятностью говорить о том, что именно такой размер дивидендов и заплатит компания. Отказ в одобрении предложенных советом директоров дивидендов на общем собрании акционеров крайне большая редкость. Обычно все проходит в штатном режиме и ание общего собрания акционеров можно отнести больше к формальности.
  4. Утвержденные дивиденды. На общем собрании акционеров дивиденды утверждаются, как правило, простым большинством . После этого дивиденды считаются утвержденными, и это фактически те дивиденды, которые будут выплачены акционерам. На этом этапе, как правило, уже никакие дивидендные стратегии не работают, так как размер дивидендов известен всем и к этому моменту полностью учтен рынком в цене акций. Поэтому покупка акций непосредственно перед выплатой дивидендов является крайне бессмысленной стратегией.

Выводы

Мы определили, что для инвесторов наиболее ценно, как можно раньше и точнее спрогнозировать размер будущих дивидендов компании, особенно если речь идет о компаниях, которые платят большие дивиденды.

Посмотрите на график акций Сургутнефтегаз-преф. Если мы будем ждать 4 фазы, то есть утверждения дивидендов собранием акционеров, то заработать что-либо фактически не получится. После решения совета директоров в мае еще можно было заработать более 10% на росте акций за пару месяцев, также, как и на этапе выхода годовой отчетности в марте.

Но самый большой доход получают инвесторы, которые предполагают размер дивидендов еще до такого, как его можно максимально точно посчитать.

Самые лучшие точки входа, как мы показывали на первом графике были в июле и ноябре 2018 года, когда по отчетности за 6 или за 9 месяцев 2018 года, мы могли уже предварительно судить о потенциально высоких дивидендах по компании.

Таким образом, чем раньше мы пытаемся определить размер дивидендов, тем сложнее это сделать точно, но тем выше наш потенциальный заработок, который могут дать нам подобные расчеты. Подобные расчеты требуют достаточно глубоких знаний фундаментального анализа. Но эти знания хорошо окупаются, так как, если мы выбираем акции с хорошими дивидендами, то зарабатываем не только на самих дивидендах, но еще и на росте стоимости акций.

Итак, для того, чтобы максимально эффективно использовать дивидендную стратегию, нужно уметь проводить глубокий и качественный финансовый анализ для точного прогнозирования прибыли, а также четко понимать принципы дивидендной политики и принципы определения дивидендов. Подобным методам анализа мы учим в нашем углубленном курсе «Секреты фундаментального анализа». Начать обучение можно с посещения вводных бесплатных мастер-классов. Записаться на ближайший мастер-класс можно по ссылке — http://mk.fin-plan.org

Рекомендуем к прочтению

Темная сторона
    инвестирования

начните инвестировать под 30%
в надежные активы уже сегодня

Скачать

Источник: https://fin-plan.org/blog/investitsii/kak-opredelit-razmer-dividendov/